GrafTech, 2026년 3분기 순손실 $47M... 4분기 판매가 상승 전망

진행 중인 전략 과제로 장기 수익성 개선 추진

4분기와 2027년 실현 판매가 상승 기대

2026년 연간 판매량 및 원가 전망 재확인

오하이오주 브루클린 하이츠 — GrafTech International Ltd.(NYSE: EAF)는 2026년 9월 30일 마감 분기 및 9개월 감사 전 실적을 발표했다.

2026년 3분기 요약

· 판매량 28.8천 MT, 전년 동기 수준 · 순매출 $140M, 전년 대비 3% 감소 · 순손실 $47M, 주당 $1.76 · 조정 EBITDA $9M · 영업활동 순현금 사용 $8M · 조정 잉여현금흐름 -$16M · 2026년 9월 30일 기준 총 유동성 $242M(현금 및 현금성자산 $134M 포함) · 멕시코 몬테레이 공장 폐쇄 계획 발표, 연간 현금 비용 $20~25M 절감 예상

CEO 코멘트: Timothy Flanagan CEO는 실현 판매가가 변곡점에 도달했다는 확신이 있으며, 2027년에는 실현 판매가가 의미 있게 높아질 것으로 보고 있다고 밝혔다. 몬테레이 공장 폐쇄는 생산능력을 시장 수요에 맞추고 비용과 운영 효율을 개선하는 조치라고 설명했다.

3분기 재무 실적

순매출은 $140M으로 전년 동기 $144M보다 3% 감소했다. 가중평균 실현 판매가 하락이 주된 요인이다.

순손실은 $47M(주당 $1.76)로 전년 동기 $28M(주당 $1.10)보다 커졌다. 몬테레이 폐쇄 관련 구조조정 및 기타 퇴출 비용 $14M이 포함됐으며 대부분 비현금성이다.

조정 EBITDA는 $9M으로 전년 동기 $13M보다 줄었다. 실현 판매가 하락이 주된 원인이며, MT당 현금 매출원가 감소가 일부 상쇄했다.

영업활동 순현금 사용액은 $8M, 조정 잉여현금흐름은 -$16M이었다. 전년 동기에는 각각 $25M 유입, $18M이었다. 재고 증가가 반영됐으며 회사 예상 범위 내라고 밝혔다. 4분기에는 재고 등 운전자본이 줄 것으로 본다.

영업 및 판매 현황

3분기 판매량은 28.8천 MT로 전년 동기와 같았다. 올해 1~9월 판매량은 전년 대비 7% 증가했다. 3분기 가중평균 실현 판매가는 MT당 약 $3,900로 전년 동기 대비 7% 하락, 2분기와는 같았다.

3분기 생산량은 27.0천 MT, 가동률은 64%였다. 연간 기준으로는 생산량과 판매량이 균형을 이룰 것으로 예상한다.

2026년 9월 멕시코 몬테레이 흑연전극 공장 폐쇄 계획을 발표했다. 단계적 가동 중단 후 몬테레이 고객 물량은 프랑스 칼레와 스페인 팜플로나 공장으로 이전하고, 커넥팅 핀 생산능력은 팜플로나로 옮긴다. 완료 시 연간 흑연전극 생산능력은 약 127천 MT가 된다. 일회성 비용을 제외한 연간 현금 비용 절감은 $20~25M이며 2028년에 전체 효과가 나타날 것으로 예상한다.

자본구조 및 유동성

2026년 9월 30일 기준 총 유동성은 $242M으로, 현금 및 현금성자산 $134M과 revolver 이용 가능액 $108M으로 구성된다. 총부채는 $1,225M, 순부채는 약 $1,091M이며 2029년 12월까지 사실상 만기가 없다.

전망

중국을 제외한 세계 철강 수요는 2026년 소폭 증가할 것으로 전망된다. 미국은 완만한 수요 증가와 우호적 무역 정책으로 8월까지 철강 생산이 6% 늘었다. 유럽은 철강 생산이 보합이나 최근 승인된 무역 보호 강화로 전망이 개선되고 있다.

2026년 흑연전극 수요는 소폭 증가할 것으로 보며, 흑연전극 판매량 전년 대비 5~10% 증가 전망을 유지한다.

주요 지역에서 가격 추세가 개선되고 있으며 실현 판매가가 변곡점에 도달한 것으로 본다. 3분기와 4분기 초에 이전보다 높은 가격 수준으로 고객 약정을 확보했다. 4분기 가중평균 실현 판매가는 3분기 대비 한 자릿수 중반 % 상승을 예상하며, 2027년에는 의미 있게 높아질 것으로 본다.

석유계 원재료, 에너지, 물류 비용 압박이 이어지지만 원가 절감과 운영 효율 개선으로 상쇄될 것으로 보며, 2026년 MT당 현금 매출원가는 전년 대비 한 자릿수 초반 % 감소를 계속 예상한다.

운전자본은 판매량 증가를 뒷받침하기 위해 소폭 늘 것으로, 연간 설비투자는 약 $35M으로 예상한다.

장기적으로는 전기로 제강으로의 전환과 배터리용 석유계 니들코크스 기회 등 흑연전극 수요 성장 요인에 확신이 있다고 밝혔다.

컨퍼런스 콜: 2026년 10월 23일 오전 10시(EDT)에 실적 발표 콜을 진행한다.

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